펌텍코리아-계속되는 상승

 

 

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[펌텍코리아는 지금]안정적 재무 체력, CAPEX "순현금으로"

펌텍코리아는 10%대 영업이익률을 기록하면서 안정적인 수익창출력을 보이고 있다. 매년 200억원 상당의 현금이 유입되고 있으며 이를 바탕으로 차입이 거의 없이 영업활동 및 투자활동을 진행하고 있다. 부채비율 역시 27.5% 수준으로 탄탄한 재무 건전성을 유지하고 있다.

전방산업의 호조 속에서 수주량이 늘어나며 최근 공장 신설 등 대규모 설비투자가 지속되고 있지만 안정적인 수익창출력과 그동안 확보해 둔 현금으로 필요 자금을 충당하는 모습이다. 향후에도 차입 없이 충분한 현금을 운용하면서 시장 상황에 안정적으로 대응하겠다는 방침이다.

 

 

 

 

 

펌텍코리아 매출 / 영업이익/ 순이익

 

 

 

 

 

 

 

[하나증권 화장품 박은정]

펌텍코리아(251970.KQ/Not Rated):
2Q24 Preview: 분기 최대 매출, 여전히 강한 수주

■ 2Q24 Preview: 분기 최대 매출, 여전히 강한 수주
펌텍코리아의 2분기 실적은 연결 매출 852억원(YoY+12%), 영업이익 120억원(YoY+16%, 영업이익률 14%)으로 분기 최대 실적 기록할 전망이다. 국내 대형사/인디, 글로벌 고객사/인디로의 수주가 확대되며 호실적 기대된다. 2분기가 전통적으로 강세 분기이며, 5월이 특히 견조한 흐름이나 금번 6월은 이를 상회, 7월까지도 수주 상황이 강하다. 고객사의 수출 물량 확대로 계절성이 약화되는 모습이며, 발주 수량 단위 또한 증가되었다. 

▶️펌텍코리아(별도, 스틱/콤팩트/펌프및용기 등)는 매출 630억원(YoY+12%), 영업이익 94억원(YoY+9%) 전망한다. 국내 중소형사/대형사 물량 견조하며 두자릿수 성장 기대된다. 수출 또한 글로벌 고객사 증가 되며 두자릿수 성장 예상한다. 대형사/중소형사/수출 매출은 각각 +9%/+14%/+10% 성장 전망하며, 카테고리별 품목 성장률은 스틱/펌프및용기/콤팩트 각각 +32%/+25%/+20% 추정한다. 고객사의 수출 확대로 펌프및용기/스틱 수주가 강하다. 스틱은 사용처/고객사 증가로 높은 기저에도 호실적 기대된다. 콤팩트는 국내 인디 고객사향 수주 확대, 펌프 및 용기는 대형사 물량뿐 아니라, 국내외 인디, 유통사PB, 글로벌 제품 등 다양하게 수주 유입되는 것으로 파악된다. 전반적으로 품목과 브랜드 수 증가되고 있다. 

▶️부국티엔씨(튜브)는 매출 200억원(YoY+17%), 영업이익 31억원(YoY+62%. 영업이익률 15%) 예상한다. 고객군의 수출 물량 확대로 다양한 브랜드사로부터 튜브 수요가 급증하는 모습이다. 글로벌 수출 확대에 따라 기업별 수출 단위가 증가되었고, 동사는 국내 튜브 1위 생산 CAPA를 보유하고 있어 수요가 집중되는 것으로 파악된다. 외형 확대에 기인, 수익성 개선이 뚜렷하게 나타날 전망이다.

▶️잘론네츄럴(건기식 판매업)은 매출 24억원(YoY-30%), 영업손실 2억원 예상한다. 수요 부진으로 외형이 감소되며 적자 불가피할 것으로 예상한다. 


■ 고객사의 글로벌 점유율 확대 → 물량 급증 → 생산 병목 → 공급자 우위 환경
펌프/튜브 사업부 모두 고객사의 글로벌 수출 확대로 발주 단위가 증가되었다. 이에 따라 상위 사업자인 동사 마저도 생산 병목현상이 나타나는 상황이다. 이러한 가운데 동사는 2분기 수주 강세에 이어, 7월까지도 수주 잔고가 높은 수준 여전하다. 공급자 우위 환경 지속 중이다. 병목 현상이 나타나는 품목은 펌프및용기/스틱/튜브 등으로 이에 따라 동사는 생산 능력 확충에 주력하며, 3분기 펌텍코리아 기존 공장 내 기기 추가와 내년 7월 완공을 목표로 4공장 확충에 있다. 부국티엔씨는 연초 PE튜브 증설, 생산 능력 확충 효과를 톡톡히 보았다. 9월 알루미늄 튜브 공장이 준공되며, 이후 수요가 강한 PE튜브 라인을 추가할 것으로 파악된다. 
펌텍코리아의 2024년 실적은 연결 매출 3.3천억원(YoY+18%), 영업이익 467억원(YoY+32%, 영업이익률 14%) 전망하며, 펌프사업부, 튜브사업부 각각 +20%, +18% 성장 가정했다. 하반기 생산능력 확충에 따라 상저하고 실적 흐름 기대된다.

 

 

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